PEG 比率(Peter Lynch 估值)
PEG Ratio (Price/Earnings to Growth)
由 Peter Lynch 在《One Up On Wall Street》(1989)提出 — 把 PE 跟 EPS 成長率並列看,才公平評價一檔股票是貴是便宜。同樣 PE 30 的兩檔股票,一檔成長率 30%(PEG=1)合理、一檔成長率 5%(PEG=6)就太貴。
計算公式
PEG = PE ÷ EPS 成長率% = (現價 ÷ TTM EPS) ÷ EPS without NRI 成長率(%,通常取 5 年)
BOS 觀點
Lynch 不是純價值派,他更看「成長 vs 估值」的合理性。BOS 觀點:PEG 適合篩成長股,但對成熟、穩定的派息股(KO、JNJ)可能誤判 — 因為這類股票成長率不高,PEG 容易看起來貴,要搭配股息殖利率與品牌護城河一起判斷。
怎麼解讀
PEG < 1:Lynch 認為偏便宜區間,值得進一步研究。PEG 1 ~ 1.5:合理區間。PEG > 1.5:Lynch 認為偏貴區間,除非該股有特殊成長故事支撐。⚠️ 注意:EPS 為負數時 PEG 不適用(虧損股);EPS 成長率波動大時 PEG 也容易誤導,要看 3/5/10 年成長率是否相近。