應收帳款(Receivables)
Accounts Receivable / Receivables
客戶已收貨但還沒付款的金額。是銷售後尚未收到的現金,屬於流動資產。應收帳款增加得比營收快,通常是品質警訊。
計算公式
應收帳款 = 已開立發票 - 已收到貨款
巴菲特觀點
巴菲特檢查財報時必查「應收帳款增速 vs 營收增速」。若應收漲 30% 而營收只漲 15%,代表公司在用「放寬付款條件」推銷售,品質正在下滑,未來可能變成呆帳。
怎麼解讀
用「應收帳款週轉天數」(DSO = 應收 ÷ 營收 × 365)看回款速度。零售/雜貨 1-15 天,B2B 30-60 天正常,SaaS 訂閱 30-45 天。連年攀升是現金流惡化前兆。