營收(Revenue)
Revenue / Sales / Turnover
公司在特定期間銷售商品或服務獲得的全部收入,通常列為損益表的第一行,因此也常被稱為「Top Line(頂線)」。
計算公式
營收 = 銷售商品數量 × 單價 + 服務收入
巴菲特觀點
巴菲特認為持續穩定成長的營收是優質公司的基礎,但他更看重「能否把營收轉換成淨利與自由現金流」。一家公司若營收連年成長卻沒有相對應的獲利,通常代表它在用打折促銷或灑錢補貼換成長,長期投資價值不高。
怎麼解讀
看「年複合成長率」與「同業比較」。連續 10 年都能維持 5% 以上 CAGR 的公司很罕見,通常代表它有護城河。若單季營收年增率突然衝高超過 30%,要小心是不是來自一次性合約或併購。