年增率 (YoY) / 季增率 (QoQ)
Year-over-Year (YoY) / Quarter-over-Quarter (QoQ)
看「成長率」的兩個對照基準:**YoY(年增率)= 跟「去年同期」比**(避開季節性);**QoQ(季增率)= 跟「上一季」比**(看短期動能)。中國市場常用「同比」=YoY、「環比」=QoQ。
計算公式
YoY = (本期 − 去年同期) ÷ 去年同期 × 100%
例:2026 Q1 營收 vs 2025 Q1 營收
QoQ = (本期 − 上一期) ÷ 上一期 × 100%
例:2026 Q1 營收 vs 2025 Q4 營收
BOS 觀點
BOS 觀點:看 YoY 比看 QoQ 重要 — 因為大部分公司有季節性(Q4 旺季、Q1 淡季),用 QoQ 比會誤判。但科技 / 高成長股看 QoQ 也有意義(看趨勢加速 vs 減速)。Buffett 看年報級別的「5 年成長率」更勝過任何 YoY / QoQ — 短期波動是雜音,長期趨勢才是訊號。
怎麼解讀
YoY 應用:① 營收 / 淨利成長(看公司業務有沒有真的成長)② 同店銷售 YoY(零售 / 餐飲業核心)③ 用戶數 YoY(SaaS / 訂閱業)。QoQ 應用:① 看趨勢加速 / 減速(連續 2-3 季 QoQ 加速 = 動能股)② 科技股早期看 QoQ 抓拐點。⚠️ YoY 高不一定好 — 要看是「真成長」還是「去年基期太低」(疫情停工後 reopen,YoY 會虛高)。