現金及約當現金(Cash & Equivalents)
Cash and Cash Equivalents
公司持有的現金 + 短期內可變現的高流動性資產(3 個月內到期的國庫券、貨幣市場基金)。是緩衝景氣低潮、應急、收購機會的子彈。
計算公式
現金 + 約當現金 = 銀行存款 + 短期國庫券 + 商業票據(< 90 天)
巴菲特觀點
巴菲特對「現金充沛」公司有偏好 — 這代表景氣壞時不用借錢、機會出現時可以馬上出手。他自己的波克夏永遠保持 > 1500 億美元現金部位。但太多現金(> 50% 總資產)又代表管理層找不到投資機會,有資本配置問題。
怎麼解讀
看「現金 ÷ 流動負債」(現金比率):≥ 1 代表現金能完全覆蓋短期負債,財務超穩;0.5-1 還算健康;< 0.3 要看其他流動資產夠不夠。