資產總額(Total Assets)
Total Assets
公司擁有的所有資源總和 — 包含現金、應收、存貨、固定資產、無形資產、商譽等。是 ROA 的分母,也是衡量公司規模的基準。
計算公式
總資產 = 流動資產 + 非流動資產 = 總負債 + 股東權益
巴菲特觀點
巴菲特關心的不是總資產絕對值,而是「資產品質」與「資產報酬率」(ROA)。他偏好用較少資產賺到較多錢的公司,例如喜詩糖果用 4000 萬資產賺 800 萬利潤,ROA 20%,他寧可這個也不要鋼鐵廠 50 億資產賺 1 億的 ROA 2%。
怎麼解讀
資產規模本身不重要,看「ROA = 淨利 ÷ 總資產」。輕資產服務業 ROA > 15%,重資產製造業 5-10% 算正常。連年下降代表公司資產配置效率惡化。