Piotroski F-Score(財務健康)
Piotroski F-Score
由芝加哥大學會計學家 Piotroski 設計的 9 項基本面健康檢查,每項通過得 1 分,滿分 9 分。用來快速判斷公司「財務體質強弱」。
計算公式
9 個面向:獲利能力(ROA / OCF / ROA 趨勢 / OCF > NI)、槓桿與流動性(長期負債變化 / 流動比變化 / 股本變化)、營運效率(毛利率變化 / 資產週轉率變化)
BOS 觀點
F-Score 雖然不是巴菲特原創,但「找體質好的公司」的精神跟此分數高度吻合。研究顯示:F-Score ≥ 7 的便宜股投資組合,長期年化報酬大幅超越 F-Score ≤ 3 的組合。
怎麼解讀
7-9 分:體質強健,巴菲特派優選清單。4-6 分:財務健康,可進一步研究。0-3 分:體質偏弱,需特別小心(可能在燒錢、稀釋股本、或現金流惡化)。