毛利(Gross Profit)
Gross Profit
公司賣出商品或服務後扣掉直接成本所剩的利潤。毛利除以營收就是毛利率。是評估產品競爭力與訂價能力的基礎指標。
計算公式
毛利 = 營收 - 銷貨成本(COGS)
巴菲特觀點
巴菲特尋找「毛利長期穩定 ≥ 40%」的公司,這代表強勢護城河。產品價格能擋住通膨、能抗折扣戰才能維持毛利。喜詩糖果、可口可樂、蘋果都符合這特徵。
怎麼解讀
毛利絕對值要跟營收一起看 — 公司營收成長但毛利下降,代表訂價能力被侵蝕(惡性競爭中)。理想是毛利成長率 ≥ 營收成長率。