長期負債(Long-term Debt)
Long-term Debt
1 年以上才到期的借款 — 公司債、銀行長期貸款、租賃負債等。是衡量公司財務槓桿的核心指標。
計算公式
長期負債 = 1 年後到期的借款餘額
巴菲特觀點
巴菲特名言:「我很少投資高負債的公司,因為一旦景氣反轉,負債會把獲利快速吃掉,甚至壓垮公司。」他偏好「長期負債 ÷ 股東權益 < 0.5」的低槓桿公司。例外:極穩定現金流的公用事業、鐵路允許略高負債。
怎麼解讀
看「長期負債 ÷ EBITDA」(Debt-to-EBITDA):< 2 健康;2-4 警戒;> 4 高風險。也看「長期負債占總負債比例」 — 比例高代表融資結構穩(不易短期翻車)。