應付帳款(Accounts Payable)
Accounts Payable
公司向供應商進貨後,還沒付出去的款項。是流動負債,代表「免費的短期融資」 — 用供應商的錢撐自己的營運。
計算公式
應付帳款 = 已收貨已開帳單 - 已付款金額
巴菲特觀點
巴菲特喜歡「應付週轉天數長 + 應收週轉天數短」的公司 — 這代表公司能向供應商強勢拖款、向客戶強勢催收,中間的 cash float 等於免費資金。沃爾瑪、好市多就是經典範例。
怎麼解讀
用「應付週轉天數」(DPO = 應付 ÷ 銷貨成本 × 365):零售龍頭 60-90 天最強;製造業 30-45 天正常。配合 DSO + DIO 算「現金循環週期」(CCC),越短越好。