📂 資產配置
共 10 篇文章 · 精選自 BOS 巴菲特線上學院
什麼是 REITs？配息為什麼特別高，和三次危機都沒能分散風險的實測
REITs 是一檔持有一籃子出租中不動產的基金，配息來自房客付的租金。它的配息率通常比一般股票高，原因是法律規定課稅所得至少九成要分配出去，不能留在公司裡再投資，所以高配息是制…
一輩子都放 100% 股票，可行嗎？98 年實測：真正危險的是另一端
理財書的標準答案是「年紀越大債券越多」，還給了公式：100 減年齡。但把 98 年的資料攤開，這個常識至少有一半是反的。BOS 回測：存錢期的三十年，100% 股票在 97% …
上一個十年最強的產業，下一個十年會怎樣？九十年實測，八次奪冠零次蟬聯
每個年代都有一個「現在不買就來不及」的產業。我們把 1936 到 2025 年切成九個十年，找出每個十年報酬最高的產業，再追蹤它在下一個十年的表現：啤酒、紙箱包裝、娛樂用品、煤…
對沖基金是什麼？在做什麼、怎麼收費，以及一般人碰得到嗎
對沖基金這個詞大家都聽過，但被問到「它到底在做什麼」多數人答不上來。這篇把行業樣貌攤開講：它是私募、可做空、可用槓桿、收績效費的基金，「對沖」的原意是一邊買一邊賣、把市場整體漲…
黃金真的抗通膨嗎？五十五年實測：通膨最高的十年，它輸了四年
「通膨來了就買黃金」大概是投資圈最少被質疑的一句話。我們把 1971 年金價開始由市場決定之後的 55 年資料整個攤開：黃金年報酬與通膨的相關係數是 +0.41，方向確實對（同…
把錢全押在台灣，有什麼問題？家鄉偏誤的十年實測
台股占全球股市市值大約 2% 到 3%，但多數台灣人的股票部位九成以上在台股。我們把不同「台灣比重」的組合實測過去九年多（台幣計價）：報酬確實是台灣比重越高越好，但波動是 U …
退休後每年可以領多少？4% 法則的 98 年實測，和它兩個被忽略的前提
想退休，先把年支出乘以 25 就好？那個 25 就是 4% 的倒數。我們用美國 1928 到 2025 年、98 年的股債資料把 4% 法則重跑一次：股六債四、提領金額每年跟著…
階層式風險平價（HRP）是什麼？三個步驟白話拆解，和它真正的代價
階層式風險平價（HRP）是 2016 年由 López de Prado 提出的資產配置方法，跟傳統做法最大的不同是不預估報酬。三個步驟：先把連動程度換算成距離做分群、再照樹狀…
有效前緣是什麼？一張圖看懂分散的極限，和它在實務上的三個問題
有效前緣是把所有配置方式畫在一張圖上之後，位置最好的那一條弧線：同樣報酬下震盪最小，或同樣震盪下報酬最高。它是馬可維茲 1952 年提出的現代投資組合理論的核心，關鍵不在買幾檔…
戰術性資產配置（TAA）是什麼？用 23 年真實回測看懂「會躲的配置」值不值得
戰術性資產配置（TAA，Tactical Asset Allocation）是「依規則調整部位」的配置方法，最經典的版本是 Faber 2007 年的 10 個月均線法則，SS…