📂 投資入門
共 104 篇文章 · 精選自 BOS 巴菲特線上學院
股市預測準不準？一百五十二年實測：連「長期平均」都幾乎沒發生過
每年年底都會出現一批「明年股市展望」。BOS 回測用席勒公開資料自建的美股實質總報酬（1871 年起、1,842 個月）檢驗這件事：第一，152 個完整年度裡，實質報酬落在長期…
戰爭時期的股市報酬如何？七場戰爭實測，和一個最常被忽略的前提
每次國際情勢緊張，市場就會問同一個問題：戰爭時期該不該把股票賣掉？BOS 回測用席勒公開資料自建的美股實質總報酬（1871 年起、1,841 個月），把七場戰爭期間的成績算出來…
市值最大的公司，後來表現如何？六次登頂實測，和台積電給台灣人的提醒
一家公司登上「全世界市值最大」之後，接下來會怎樣？BOS 回測用六次登頂事件（1995 年底艾克森美孚、1998 年底微軟、2000 年底奇異、2006 年底艾克森美孚、201…
特別股是什麼？台股六檔十年實測，和美股那個跌 56% 的版本
特別股常被當成「配息比較高的定存股」。BOS 回測用台股六檔特別股（富邦特 2881A、國泰特 2882A、富邦特一 2881B、國泰特一 2882B、台泥特 1101B、中鋼…
股票分割是什麼？實測 138 次分割：漲在前面，不在後面
股票分割就是把一股拆成好幾股，每股價格等比例變低，你手上的總價值一毛都沒有變，就像把一張千元鈔換成十張百元鈔。那為什麼常聽到「宣布分割股價就會漲」？我們用 S&P 500 在 …
結構型商品是什麼？連動債怎麼拆解、三個隱形成本，與 404 個三年期間的實測
結構型商品（連動債）不是一種神祕商品，它是「零息債券＋選擇權」兩個零件包在一起。BOS 回測把一張 3 年期、100% 保本、連結股價指數的商品拆開定價：公允參與率完全由利率決…
聯準會印鈔到底在印什麼？量化寬鬆的機制，與兩個被檢驗過的常見說法
「聯準會印鈔」這個說法讓很多人以為央行憑空造錢發給大家。實際的機制是資產交換：央行創造準備金去跟銀行買債券，銀行少了債券、多了準備金，民間部門的淨金融資產並沒有增加，改變的是資…
買美股要不要做匯率避險？台灣人的九年實測，答案跟直覺相反
台灣人買美股 ETF，一定會遇到匯率問題。BOS 回測用標普 500 含息報酬與美元兌台幣匯率計算 2016 年 9 月至 2025 年 12 月共 111 個月：完全不避險的…
錯失恐懼（FOMO）是什麼？百年實測：賣掉之後看它漲上去，將近 98% 的日子都會遇到
錯失恐懼是看到別人賺到、自己卻沒參與時產生的焦慮，投資人常因此做出原本不會做的交易。用 S&P 500 將近一百年的日收盤價實測：任選一天賣出，接下來一年內看到更高收盤價的機率…
私募股權與私募信貸是什麼？為什麼報表這麼漂亮，以及漂亮從哪裡來
私募股權（Private Equity）是買下未上市公司再賣掉，私募信貸（Private Credit）是借錢給銀行不願意貸的公司。兩者都以「報酬高、波動低、跟股市不相關」為賣…
確認偏誤是什麼？百年實測：你想證明什麼，總有一段歷史站在你那邊
確認偏誤是先有結論、再去找支持它的證據。用美國股市 1926 到 2026 年的資料實測：只要把區間長度定在五年，30.0% 的區間年化在 15% 以上、11.5% 是負的，想…
股票抽籤值得參加嗎？台股申購與美股 IPO 規則對照，以及一個剛破發的案例
台股的「抽籤」跟美股的「IPO 配售」是兩套完全不同的制度：台股每人以身分證字號為單位只能申購一次、處理費 20 元不退，靠的是運氣；美股沒有抽籤，是券商配額制，而學術研究發現…
投資詐騙怎麼看出來？兩個自己算得出來的檢驗，加上四個查證步驟
投資詐騙最難的不是知道它存在，是在收到訊息的那一刻認出來。這篇給兩個你自己就能算的檢驗：第一，把承諾的報酬複利下去。從 100 萬開始、月報酬 5%，年化是 79.6%，十年後…
投資的不可能三角是什麼？報酬、安全、隨時變現，為什麼只能挑兩個
報酬率、安全性、隨時變現，同一筆錢很難同時拿到，通常只能挑兩個。這裡的「安全」指的是國庫券或定存，不是放著不動的現金：32 年實測，國庫券把購買力守在 98 元、放著不動的現金…
好公司去哪找？從生活裡挑股票的五個問題，和一張觀察清單範本
找股票不必從財經新聞開始。用五個問題把生活翻成候選名單：我擅長什麼、收入來自哪個行業、錢固定花在哪、什麼東西用了很多年沒換、換掉它要付出什麼。附一張可以自己填的觀察清單範本。最…
股市創新高還能買嗎？一百五十年實測：新高其實是常態
指數又創新高，很多人的第一反應是「等拉回再說」。我們用席勒公開資料自建的美股總報酬指數（1871 至 2024）實測：媒體常引用的價格指數有 17.3% 的月份是歷史新高，但把…
行為財務學是什麼？六個最常見的偏誤，和它們讓你付出的代價
行為財務學研究的是：人在投資的時候會在哪裡犯錯，以及那些錯有多貴。這篇整理六個最常見的偏誤，每一個都用白話說明你會怎麼中招。我們也用美國 1963 到 2026 年的資料模擬了…
價值投資課程怎麼選？五大挑選標準與避坑指南，報名前必讀
台灣的投資課程市場魚龍混雜：有人教了十年、有人昨天才開課；有課程保證獲利、有老師從不露面。這篇給你一把客觀的尺：用五個可驗證的標準：經營年資、上課形式、問不問得到真人老師、學員…
存股的好處與壞處：定期定額前，先搞懂這三件事
存股是台灣最受歡迎的理財方式，定期定額買進股票或 ETF、長期持有、靠複利與股息累積財富。方向是對的，但很多人存錯了東西。這篇用數據拆解三件事：定期定額 vs 單筆哪個好、存高…
什麼是 KD 指標？黃金交叉怎麼看，以及 26 年回測的結果
KD 指標（隨機指標）是台灣散戶最愛用的技術工具，看「黃金交叉」買、「死亡交叉」賣。但照書上這樣機械操作，真的能賺錢嗎？我們用 SPY 近 26 年資料完整回測：勝率只有 42…
打敗大盤有可能嗎？為什麼九成策略贏不了指數
「打敗大盤」是投資人最大的夢，也是最容易被數字騙的地方。長期看約九成主動型基金跑輸大盤，連巴菲特都用一場十年賭注證明專業對沖基金也輸給指數。但更關鍵的是：市面上多數「打敗大盤」…
展望理論是什麼？賠錢的痛為什麼是賺錢的兩倍，以及它怎麼讓你「賣掉賺的、抱著賠的」
展望理論（Prospect Theory）是康納曼與特沃斯基 1979 年提出、拿下諾貝爾經濟學獎的行為財務基石：人不是理性計算期望值的機器：我們以「參考點」看得失、虧損的痛大…
美股 ADR 是什麼？存託憑證怎麼運作、跟原股差在哪，台積電十年溢價實測
ADR（American Depositary Receipt，美國存託憑證）讓你在美國券商就買得到外國公司的股票。這篇講清楚 ADR 的運作方式、參與型與非參與型的差別、三種…
【2026 最新】新手投資講座選課指南｜新手選投資課程的關鍵一次告訴你
2025 最新新手投資課程與講座選擇指南，從零開始建立你的投資基礎。了解自己適合哪類投資講座、新手常見盲點，還能掌握選股、估價到創造現金流的必備技能。別只跟風買股票，讓你投資變…