📂 債券投資
共 12 篇文章 · 精選自 BOS 巴菲特線上學院
殖利率曲線是什麼？五十年數據：83.5% 的日子是正斜率，倒掛要看你減哪兩個年期
殖利率曲線是把同一個借款人、不同年期要付的利息連成一條線。美國公債從 1976 到 2026 年共 12,565 個交易日，正斜率的日子佔 83.5%，倒掛只佔 16.3%，而…
信用利差是什麼？七十三年實測：平常 1.84，金融海嘯衝到 6.01
信用利差量的是同樣借錢出去，借給公司要比借給政府多拿多少。我們用 1953 到 2026 年、共 881 個月的資料算：中位數 1.84 個百分點，最低 0.29、最高 6.0…
美債 ETF 一直跌該賣嗎？把 00679B 的跌幅拆成三層，其中一層跟債券沒有關係
台灣掛牌的美債 ETF，你看到的漲跌是三件事疊起來的：美債本身的價格、美元兌台幣的匯率，以及台股這邊買賣造成的折溢價。00679B 掛牌至今價格少了 34.8%，同期美債本身跌…
降息了，債券為什麼還在跌？六次降息實測：長天期從來沒跟上過
聯準會降的是隔夜的政策利率，你手上的長天期債券 ETF 跟的卻是十年、三十年的殖利率，這是兩個不同的東西。我們把 1990 年以來六次降息循環全部清點一遍：10 年期公債殖利率…
非投資等級債是什麼？高收益債為什麼被要求改名，和它在四次危機裡的真面目
「高收益債券基金」在 2021 年 11 月被金管會要求改名為「非投資等級債券基金」，境內外共 118 檔，舊名在 2023 年 5 月走入歷史，台灣是華文地區第一個這麼做的。…
票面利率、殖利率、YTM 差在哪？同一張債券為什麼會有三個數字
買債券最常卡住的地方，是同一張債券會出現三個都叫「利率」的數字。票面利率是發行時就寫死的利息，一輩子不變；當期殖利率是利息除以現在的價格；到期殖利率 YTM 把到期還你面額的那…
短債 ETF 是什麼？等著要用的錢放哪裡，和它為什麼幾乎不會跌
短債 ETF 裝的是幾個月內就到期的政府公債，像 SGOV、BIL 這類。因為離到期很近，利率再怎麼變也影響不了它多少，所以價格幾乎是一條平的線。2022 年升息最猛，長期公債…
信用評等是什麼？AAA 到 D 一次看懂，和市場對「AAA 掉到 BBB」的真實要價
信用評等是評等機構對「這家公司還不還得出錢」給的一個等級，從最高的 AAA 一路排到已經違約的 D。BBB-（穆迪寫作 Baa3）是投資等級的最後一級，掉下去就叫非投資等級。評…
債券梯是什麼？把錢分成幾階，每年都有一筆到期
債券梯就是把一筆錢分成幾等份，分別買進不同年份到期的債券，排起來像一道階梯。之後每年都會有一份到期，你可以拿去用，也可以再買一張最長的接回去。它解決兩個問題：債券 ETF 沒有…
債券 ETF 為什麼永遠不會到期？和「抱久一點就會回本」的差別
你買一張債券並持有到到期，中間跌多深都不影響你拿回面額。債券 ETF 沒有這一天：它一直在買新債、賣快到期的舊債，維持固定的平均天期，所以永遠不會到期，也沒有「抱到到期就回本」…
降息債券就會漲？漲多少先看「存續期間」：一個公式加一台計算機，把利率蹺蹺板算給你看
「降息買債券」人人會講，但漲多少、誰漲得多，答案藏在「存續期間（Duration）」這把尺裡：債券價格變動 ≈ 存續期間 × 利率變動。存續期間 7 年的中天期美債，利率降 1…
債券是什麼？從 BND、AGG 到直接買公債，四條路的成本差在哪
債券就是借錢給別人：你把錢借給政府或企業，對方付你利息、到期還你本金。買股票你是股東，買債券你是債權人。但債券穩的是利息不是價格，利率上升時價格會跌，跌多少看存續期間。台灣人買…